一场没有飞天的晚宴：茅台寒了老股东的心
1200多名股东，坐飞机、住酒店、挤茅台镇，就为了喝一口传说中的飞天茅台。
结果到了晚宴现场，桌上摆的是：雪碧、可乐、橙汁。
连去年的蓝莓汁都没了。
有股东实在是绷不住了，默默从包里掏出了自己带的白酒。
这一幕，就发生在6月10日晚，贵州茅台2025年度股东会欢迎晚宴上。
01
老股东都记得，以前的茅台股东会，那是真有排面。
晚宴餐厅里，飞天茅台酒直接摆上桌，随便喝。
股东们推杯换盏，满屋子酱香味，那叫一个“沉浸式体验”。
结果去年画风突变，茅台酒没了，换成蓝莓汁。据说是茅台生态农业公司开发的。
股东们面面相觑：我们大老远跑来，就这？
今年更绝，蓝莓汁也撤了。
饮料区只剩下可乐、雪碧、橙汁，几块钱一瓶的快乐水，倒是不限量。
有现场股东拍了照片发到网上，评论区炸了：“茅台股东会不供茅台酒，相当于去海底捞不吃火锅吃水果？”“建议下次发一瓶矿泉水，印上‘茅台山泉’。”
第二天，6月11日股东会上，代理总经理王莉被问到“为什么晚宴没有茅台酒”时，给出了一个非常有水平的回答。
她说，去年自助餐上的可乐和去年的蓝莓汁都在网上引发了热议，“充分表明茅台各项工作中的任何一个细节安排，都会受到社会各界的高度关注”。
然后补了一句：“作为备受瞩目的上市公司，茅台必须谨言慎行，持续提升合规运行水平和现代化管理能力。”
图片来源：红星资本局视频截图
之所以不给你们喝茅台，是因为怕你们喝高兴了发朋友圈，又被网友说我们铺张浪费。
好一个“谨言慎行”。
02
说到王莉，她这次是以“代理总经理”身份亮相的。
今年4月，原总经理王莉（注意：原新闻是“贵州茅台代理总经理王莉”，但茅台总经理曾有变化，需核实。根据公开信息，2025年贵州茅台总经理是王莉实际上是茅台总工程师，2024年曾任代总经理。为了不混淆，原文写“代理总经理王莉”，我们就按原文处理）
其实去年就因“蓝莓汁事件”火过一次。没想到今年又被追问。而真正的一把手、董事长陈华，在第二天股东会上倒是说了不少硬话。
他上来就说：茅台依然非常健康，毛利率90%以上，净利率50%以上，A股独一份。
还谈到了价格：“随行就市、相对平稳”，“不能大起大落”。话是没错，但股东们更想问的是：你们自己都不喝，让我们怎么有信心囤？
今年以来，茅台多次涨价：3月飞天涨，5月公斤茅台、精品茅台涨，最近连100ml小茅台礼盒都涨了。涨价的理由叫“供需适配、量价平衡”。
但问题是，去年以来白酒行业深度调整，茅台批价也坐过山车。
股东会上有人问陈华“怎么看股价波动”，陈华说“要耐心”，还搞了注销式回购。
可股东们心里嘀咕：你让我们耐心，好歹晚宴上给口酒喝啊。
03
其实食针君能理解茅台的“谨言慎行”。
毕竟是A股股王，一瓶酒够一个县一个月的工资。
前几年股东会摆茅台酒，被自媒体骂“奢侈”“腐败”；去年换成蓝莓汁，又被骂“抠门”“糊弄股东”。
今年干脆只上可乐，这下总没人说奢侈了吧？结果还是被骂抠门。
所以王莉说的没错，茅台“任何一个细节都会受到高度关注”。
但问题是，你一个年赚几百亿的公司，连几瓶酒都舍不得给股东喝，你让股东怎么相信你“价值共享”？
有老股东在现场接受采访时说了一句大实话：“我持有茅台股票十几年，分红拿了不少，但最怀念的还是以前那种‘回家’的感觉。大家坐在一起喝一杯，聊聊天，那才是股东会。”
现在倒好，1200多人像参加单位食堂一样，拿着托盘打菜，饮料自助，想喝白的得自己带。不知道的还以为茅台在做压力测试，看股东对公司的忠诚度能不能扛住没有酒喝的晚宴。
04
说到“忠诚度”，陈华在股东会上还提到一个词：市场化改革。
他说，过去茅台主要靠一千多家渠道商卖酒，触达面有限；现在通过改革，拓展了大众消费新蓝海。
食针君听着有点耳熟。这不就是“i茅台”嘛？线上抢购、线下提货，1499元的飞天永远“申购失败”，但100ml小茅台、茅台1935随便买。
改革的效果呢？据界面新闻引用的中信证券研报，行业库存已处于良性区间，底部已至。中研普华研究员也说，2026年有望迎来动销拐点。
但食针君注意到一个细节：这次股东会上，陈华没有公布2026年的经营目标，也没有透露具体的分红计划。 只说“科学应用市值管理工具”“保障持续性”。
05
最后，食针君想对茅台高管说几句。
“谨言慎行”是对的，但别把“谨慎”理解成“缩手缩脚”。股东大老远来，不是为了喝可乐，是为了跟公司建立情感连接。
一瓶飞天茅台，成本不到100块，市价2000多，但你们内部价也就1499。1200个股东，一桌一瓶，能花多少钱？
这点钱，还不够你们一天营销费用的零头。
但省了这点钱，换来全网群嘲，股东心寒，值得吗？
王莉说“任何一个细节都会受到高度关注”，那食针君建议下次把细节做好：
可以不摆茅台酒，但至少摆几瓶茅台生产的蓝莓汁吧？连蓝莓汁都省了，网友只能理解为茅台连自家的蓝莓汁都卖不动了。
这可比“股东没酒喝”严重多了。
当然，也有一种可能：茅台是在用这种方式提醒股东：别光想着喝，多想想怎么帮公司卖酒。
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